Падение цен на нефть существенно ухудшит положение российской нефтепереработки. Компании будут получать гораздо меньший объем субсидий для НПЗ из бюджета, а также должны будут доплачивать в бюджет за поставку топлива на внутренний рынок по механизму демпфера. По оценке аналитиков, в марте нефтяники заплатят по демпферу 35 млрд руб. против 11 млрд руб. в феврале. Хотя уменьшение цен на нефть уже привело к падению биржевой стоимости топлива в РФ, существенных изменений цены на внутреннем рынке аналитики не ожидают.
Снижение цен на нефть означает, что нефтяным компаниям снова придется доплачивать бюджету за продажу топлива на внутреннем рынке. Согласно введенному с 1 июля 2018 года правилу, компании получают компенсации из бюджета (так называемый демпфер), если экспортные цены на топливо оказываются выше условной внутренней цены (53,6 тыс. руб. за тонну в случае бензина). Если же экспортные цены формируются ниже этого уровня, уже компании доплачивают в бюджет. Таким образом, демпфер призван сглаживать влияние внезапных изменений внешних цен для внутренних потребителей.
В феврале демпфер стал отрицательным впервые за последний год, и компании заплатили в бюджет дополнительно 10,9 млрд руб. (при средней цене на Urals в $54 за баррель), подсчитали в «Петромаркете». Демпфер по бензину опустился до минус 1,88 тыс. руб. за тонну с 118 руб. в январе, на дизтопливо — до минус 1,96 тыс. руб. с 740 руб. Причиной перехода демпфера в отрицательную область стало уменьшение стоимости бензина и дизтоплива на рынке северо-западной Европы на фоне эпидемии коронавируса.
При текущих значениях цен на нефть, которые резко снизились, после того как не было продлено соглашение ОПЕК+, компаниям придется все больше платить в бюджет по демпферу.
По оценке Ивана Хомутова из «Петромаркета», в марте демпфирующая компонента при условии сохранения до конца месяца цен на нефть Brent на уровне $37 за баррель, а курса — в 71,5 руб. за доллар, составит минус 5,6 тыс. руб. за тонну бензина, и минус 6 тыс. руб. для дизтоплива. Если цены на нефть сохранятся на уровне $35 за баррель, а курс — около 72 руб. за доллар, в марте компании заплатят в бюджет по демпферу около 35 млрд руб., посчитал консультант Vygon Consulting Евгений Тыртов.
Кроме того, большие потери компании понесут от сокращения обратного акциза на нефть для НПЗ, который был призван отчасти компенсировать нефтяникам рост нагрузки в ходе налогового маневра. По оценкам «Петромаркета», за февраль российские НПЗ получат порядка 12,2 млрд руб. обратного акциза против 30,9 млрд руб. в январе и 36,1 млрд руб. в декабре 2019 года. Таким образом, переработка нефти на многих НПЗ может стать невыгодной, что повлечет снижение их загрузки и выпуска нефтепродуктов.
В прошлом падение цен на нефть часто не только не приводило к снижению стоимости топлива на АЗС в России, но наоборот, означало его подорожание. Это в основном объяснялось ослаблением рубля. Теперь демпфер ограничивает колебания цен внутри страны. Биржевая стоимость топлива на СПбМТСБ во вторник сократилась примерно на 4,5%, хотя цены на нефть потеряли более 20%.
Внутренние цены на топливо если как-то и отреагируют на падение цен на нефть, то в пределах нескольких процентов, считает Иван Хомутов, так как свою роль сыграет и ослабление рубля, и заметное снижение демпфера. Российским НПЗ и без падения цен на нефть было нелегко — значительная их часть работала в убыток, указывает он. Прежде всего речь идет об НПЗ, ориентированных на экспорт нефтепродуктов, и заводах, нацеленных на выпуск бензина для внутреннего рынка. Иван Хомутов не исключает, что такие заводы существенно снизят переработку нефти, которая будет перенаправлена на экспорт.
Падение нефтяных котировок привело к снижению внешних цен на моторные топлива и росту премий на внутреннем рынке, отмечает Евгений Тыртов: «Но в результате цены на внутреннем рынке сохранятся примерно на одном уровне, поскольку рост будет компенсирован увеличением курса доллара и выплатами нефтепереработки по демпферу». При текущих ценах на нефть маржа НПЗ сильно снизится из-за уменьшения субсидий переработке. По оценке эксперта, если ситуация на рынке не изменится, в сравнении с предыдущим годом переработка недосчитается около 0,5 трлн руб., пишет Ъ.
