Вчера «Еврохим» опубликовал отчет по МСФО за первый квартал. Чистая прибыль группы составила 4,5 млрд руб. против чистого убытка в 1,7 млрд руб. годом ранее. Выручка выросла на 12%, до 21,6 млрд руб. Ее рост в компании объясняют увеличением объемов продаж и цен. EBITDA осталась на уровне аналогичного периода прошлого года - 5,3 млрд руб. Однако в первом квартале 2009 года показатель EBITDA включал 1,5 млрд руб. прибыли от курсовых разниц, за вычетом которой рост в 2010 году составил 31%. Соотношение чистый долг/EBITDA на 31 марта составило 2,04. (2,21 на конец 2009 года) и, как отмечает «Еврохим», продолжило снижаться в начале второго квартала.
Капвложения «Еврохима» в первом квартале снизились на 41% до 3 млрд руб., что частично объясняется более сильным курсом рубля к доллару, так как значительная часть капвложений номинирована в долларах США. Операционный денежный поток снизился на 6%, до 4,9 млрд руб. Объем продаж «Еврохимом» азотных и фосфорных удобрений в январе-марте вырос на 15%, до 2,123 млн тонн. Гендиректор МХК Дмитрий Стрежнев объясняет ситуацию восстановлением рынка. "На динамике отрасли, несомненно, будут продолжать сказываться глобальные экономические явления, однако на фундаментальном уровне наш бизнес продолжит расти",- считает он. В «Еврохиме» отмечают, что на спрос и динамику цен влияли, прежде всего, "стандартные сезонные факторы и отсутствие запасов у поставщиков".
По данным компании, в первом квартале средние рыночные цены на карбамид (FOB Южный) выросли на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года ($281 за тонну), аммиачная селитра (FOB Черное море) в среднем подорожала на 31% ($244 за тонну). Стоимость фосфорных удобрений увеличилась на 21% до $450 за тонну (FOB Балтийское море). В компании отмечают, что цены на газ для российских производителей остаются пока значительно ниже цен для производителей из США, Европы и Украины. В первом квартале они составляли для «Еврохим» $107 за тыс. кубометров по сравнению со $175 за тыс. кубометров в США, $178 за тыс. кубометров в Европе (спотовые цены) и $264 за тыс. кубометров для украинских производителей.
«Еврохим» отмечает, что, несмотря на увеличение внутренних цен на природный газ (на 40,4% по сравнению с первым кварталом 2009 года), российские производители сохраняют конкурентоспособность по себестоимости. Компания прогнозирует сохранение или незначительное снижение уровня цен в фосфорном сегменте в связи с недозагрузкой мощностей некоторыми крупными производителями за пределами России. В то же время, отмечают в «Еврохиме»,новые мощности в фосфорном сегменте, запускаемые в ближайшие 12-18 месяцев (проект Ma'aden), окажут негативное влияние на цены. Также, по прогнозам компании, кризис суверенного долга в Европе может ограничить доступ частных компаний к финансовым рынкам, что негативно отразится на экономике в целом.
Дмитрий Лютягин из "Велес Капитала" считает высокие показатели «Еврохима» "закономерными", так как на первый квартал 2009 года пришелся пик кризиса, особенно на рынке азотных удобрений. Аналитик считает, что результаты второго квартала будут также существенно выше прошлогодних, и примерно на одинаковом уровне с январем-мартом, прежде всего за счет пика потребления удобрений в России в апреле-мае. Константин Юминов из RMG согласен, что введение крупного комплекса по производству фосфорных удобрений в Арабских Эмиратах повлечет за собой снижение цен. По прогнозам аналитика, цена азотных удобрений сохранится в ближайшей перспективе на текущем уровне. В то же время господин Юминов ожидает роста стоимости калия.
