Мировые инвестиции в нефтегазовой отрасли в этом году примерно на 30% меньше, чем в пиковом 2014 году, открытия находятся на минимумах с конца 1940-х, а доказанных запасов нефти в мире достаточно всего на 14 лет текущей добычи. В результате ускоряется естественное падение добычи, а дефицит предложения становится уже базовым сценарием развития отрасли. Об этом говорится в обзоре "Реакция замещения: новые точки роста в нефтегазе до 2035 года", подготовленном консалтинговой компанией "Яков и партнеры" (есть у ТАСС).

Авторы обзора отмечают, что после падения цен в 2014-2016 годах мировая нефтегазовая отрасль так и не вернулась к прежнему уровню инвестирования. "Так, инвестиции в разведку и добычу составили около $570 млрд в 2024 году, снизившись впервые после ковидного 2020 года. На 2026 год инвестиции оцениваются в $546 млрд - номинально это примерно на 30% ниже пика 2014 года ($779 млрд); в реальном выражении разрыв существенно больше", - говорится в обзоре.

При этом тренд на финансовую сдержанность подтверждается и корпоративной статистикой: за десять лет отношение капитальных расходов к амортизационным отчислениям (в среднем за пятилетние периоды) сократилось почти вдвое для 81 крупной нефтегазовой корпорации, но более 150 публичных компаний сектора реинвестируют лишь около 55% операционного денежного потока, возвращая около трети акционерам. "Это отражает сознательный выбор отрасли в пользу финансовой дисциплины и возврата капитала акционерам, однако создает системный риск падения добычи в 2030-2040 годах", - говорится в обзоре.

Более сильный разрыв по инвестициям наблюдается для геологоразведки, чем для добычи. Так, расходы на традиционную геологоразведку сократились примерно со $160 млрд в 2013 году до $50 млрд в год в 2023-2025 годах в результате среднегодовые открытия сократились с более чем 20 млрд барр. н. э. в начале 2010-х до примерно 8 млрд после 2020 года, а 2021 год стал худшим с 1946 года (4,7 млрд барр. н. э.).

"В то же время вклад разведки в замещение мировой добычи значительно сокращается (с 33% в 2010-2014 годах до 11% в 2020-2024 годах). Так, например, в 2024 году открытия заместили лишь 6% добытой нефти, а доказанных запасов в мире, по текущим оценкам, хватит на 14 лет при сохранении темпов добычи", - отмечается в обзоре. Кроме того, за последние десять лет лишь один новый нефтегазовый бассейн был введен в промышленную эксплуатацию - Гайанский, с ресурсной базой около 11-13 млрд барр. н. э.

Потребности в инвестициях

Около 90% текущих инвестиций в добычу уже направляется не на ее увеличение, а на компенсацию естественного падения, пишут авторы обзора. Для поддержания предложения к 2050 году потребуется ввести более 45 млн б/с новых нефтяных мощностей и около 2 трлн куб. м газовых мощностей.

В обзоре также отмечается, что годовые инвестиции в разведку и добычу должны вырасти еще на 22% - до $738 млрд к 2030 году, а потребность всей нефтяной отрасли до 2050 года оценивается примерно в $18,2 трлн из них 14,9 трлн - в разведку и добычу. "Дефицит предложения становится базовым, а не стрессовым сценарием, с соответствующими последствиями для цен, загрузки сервисного рынка и конкуренции за доступ к ресурсам", - говорится в документе.

Авторы обзора отмечают, что сокращение вложений в разведку и добычу транслируется в рост цены, что расширяет возможности наращивания объемов и выручки. Реализация этого ценового потенциала будет зависеть от наличия качественных сервисных и производственных мощностей, добавили они.