Рост производства сжиженного природного газа (СПГ) в России ожидается до уровня в 80-110 млн т в год к 2030 году с текущих 33 млн т. Например, вице-премьер РФ Александр Новак в феврале 2024 года заявил, что производство СПГ в Ямальском кластере к 2030 году может вырасти до 60 млн т с 20 млн т в 2023 году, в Балтийском кластере – до 15 млн т с 2,2 млн т, в Сахалинском кластере – до 15 млн т с 11 млн т, а в Мурманском кластере достигнет 20 млн т.
Удар санкциями по сжижению
Разбивка прогнозов Новака по регионам означает, что вице-премьер ожидает выхода на проектную мощность "Арктик СПГ-2" и "Мурманского СПГ" компании "Новатэк", проекта "Газпрома" в Усть-Луге, СПГ-завода в рамках проекта "Сахалин-1" и еще одного крупнотоннажного проекта на Ямале. Также часто упоминается крупнотоннажный "Якутский СПГ" ЯТЭКа, вероятность реализации которого выше, чем дополнительного проекта на Ямале, передает ИнфоТЭК.
Основной сложностью являются санкции со стороны США, которые считают российские проекты своими прямыми конкурентами на мировом рынке. Сначала осенью прошлого года в SDN-лист попал "Арктик СПГ-2", а затем в течение нескольких пакетов в санкционные списки попали и все прочие будущие проекты в сфере СПГ, а также газовозы, судостроительные предприятия и прочие связанные с российской СПГ-отраслью компании.
Несмотря на санкции, наибольшую вероятность успешной реализации, на наш взгляд, имеют "Арктик СПГ-2" и "Мурманский СПГ". Изначально запуск первой линии "Арктик СПГ-2" планировался еще в конце прошлого года, однако партнеры "Новатэка" в лице французской TotalEnergies, китайских CNOOC и CNPC и консорциума из японских компаний, по данным СМИ, объявили форс-мажор.
Кроме того, ограничением стало отсутствие танкеров ледового класса Arc7, которые должны были быть поставлены с корейской верфи, однако поставки сорвались из-за санкций. Сейчас необходимые газовозы ледового класса медленно, но производятся на российской верфи "Звезда", которая, по имеющейся информации, сталкивается со сложностями из-за отсутствия доступа к западным технологиям.
"Теневой" флот против туманного будущего
Технологически первая линия "Арктик СПГ-2" мощностью 6,6 млн т в год уже готова, а ледовая обстановка в летний сезон позволила ей начать первые поставки, хотя и в ограниченном масштабе. Для этого использовался постепенно создающийся флот из подержанных газовозов, которые оперируются индийской компанией.
Пока что произошла загрузка трех танкеров, однако конечным покупателям груз еще не доставлен. При этом США достаточно быстро реагируют на попытки экспорта с "Арктик СПГ-2" – под санкции уже попали танкеры из "теневого" флота, оперирующие их индийские компании и даже танкер, который принял СПГ по схеме борт-в-борт.
На примере других попавших под санкции сырьевых секторов в РФ можно предположить, что некоторые покупатели в Китае и Индии готовы взаимодействовать с подсанкционными товарами, если за них возможна достаточная скидка – допускаем, что дисконт на российский СПГ может составить не менее 15-20%.
На этом фоне в базовом сценарии мы ожидаем, что на горизонте 2-4 лет первые две линии "Арктик СПГ-2", для которых уже поставлено все критическое оборудование, смогут выйти на проектную мощность. Навигацию в летний сезон возможно осуществлять с помощью танкеров из "теневого" флота, а первые танкеры ледового класса верфь "Звезда" в позитивном сценарии планирует передать "Новатэку" либо в этом, либо в следующем году.
Три ледовых танкера уже спущены на воду, что может сигнализировать об их высокой степени готовности. Допускаем, что поддержку "Звезде" могут оказать китайские компании. Что касается третьей линии "Арктик СПГ-2", то наработки для нее могут быть использованы для проекта "Мурманский СПГ".
"Мурманский СПГ", по плану, будет состоять из трех производственных линий мощностью 6,8 млн т в год каждая. Первые две линии могут быть запущены в 2027 году, а третья — в 2029-м. Особенностями данного проекта является использование собственной технологии "Новатэка" по сжижению "Арктический микс", профицит электроэнергии в Мурманской области и отсутствие необходимости в специальных танкерах ледового класса, так как проект будет реализовываться на базе круглогодичного незамерзающего порта.
Фактически "Мурманский СПГ" должен стать примером того, что российские компании могут своими усилиями реализовывать крупнотоннажные проекты в сфере СПГ. Кроме технологии "Арктический микс", к успехам российского импортозамещения можно отнести, например, насосы "Атомэнергомаша", компрессоры "Казанькомпрессормаша" и турбины "Силовых машин".
Газ против газа
Другим фактором риска для стратегии РФ по производству СПГ является рост конкуренции на рынке. После периода аномально высоких цен 2021-2022 годов ряд крупных производителей и в первую очередь США и Катар сообщили о планах нарастить производство. Текущие планы США, по данным Минэнерго страны, предполагают рост мощностей по сжижению более чем на 73 млн т в год к 2028 году. Для сравнения: по итогам 2023 год объем мировой торговли СПГ, по оценке Shell, составил 404 млн т. При этом речь идет только о проектах, которые уже прошли стадию финального инвестиционного решения, а мощность проектов в стадии Pre-FID даже выше, хотя до реализации, вероятно, дойдет лишь небольшая часть из них.
Катар к 2030 году планирует нарастить мощности по сжижению на 85% до 142 млн т в год. Менее значимые планы по росту производства СПГ имеют также Канада, Мозамбик, Нигерия, Тринидад и Тобаго и ряд менее крупных производителей. Если все эти планы реализуются, то даже без учета ряда проектов в РФ мировые мощности по сжижению могут вырасти практически до 700 млн т в год, против 483 млн т в год по состоянию на начало 2024 года.
При этом риски на данный момент лежат не только в плоскости возможности более значимого предложения, но и в наличии опасений относительно динамики спроса. Текущие прогнозы преимущественно предполагают рост спроса на СПГ с 400 млн т в год сейчас до 600-680 млн т в год к 2030 году.
В обзорах всех мировых агентств основным локомотивом роста спроса называется Китай на фоне замещения угольной генерации более экологичной газовой. В то же время в последние годы заметен тренд по снижение прогнозов по пиковому спросу на газ в Китае. Например, Минэнерго США в своем обзоре за 2016 год в базовом сценарии ожидало, что спрос на газ в Китае к 2040 году достигнет 778 млрд куб. м, а в обзоре за 2023 год прогноз предполагает рост спроса лишь до 563 млрд куб. м. Для сравнения: представители китайских нефтегазовых компаний сейчас прогнозируют рост спроса до 600-700 млрд куб. м в 2040 году. Причинами понижения прогнозов являются стремительное развитие возобновляемой энергетики в стране и ухудшающаяся демография.
Не все дойдут до финиша
В то же время наличие профицита на рынке все еще не является гарантированным. Во-первых, более высокий рост спроса, возможно, покажут Индия и страны Юго-Восточной Азии, где переход от угля к газу может ускориться. Во-вторых, проекты из некоторых перечисленных выше стран необязательно будут воплощены в жизнь. Например, сроки строительства крупнотоннажного завода в Мозамбике уже несколько лет переносятся из-за нестабильной обстановки в стране.
В-третьих, если риск профицита реализуется, цены на СПГ с высокой вероятностью упадут, что может вынудить отказаться от некоторых проектов с высокой себестоимостью – в первую очередь это касается заводов в США и Африке. В-четвертых, обычно суммарная проектная мощность проектов в сфере СПГ на 15-20% выше фактического объема производства.
Несмотря на большое количество рисков, мы умеренно позитивно смотрим на перспективы российской СПГ-отрасли. В нашем базовом сценарии за счет первых двух линий "Арктик СПГ-2", а также проекта "Мурманский СПГ" и проекта в Усть-Луге объем производства СПГ в РФ к 2030 году может достигнуть около 80 млн т против текущих 33 млн т. Это меньше оптимистичных планов Минэнерго, однако непредсказуемость санкционного режима и прогресса в импортозамещении могут привести к изменению прогнозов в обе стороны.
Преимуществом РФ является фокус на растущие рынки Китая и Индии – на наш взгляд, при текущих отношениях с Соединенными Штатами КНР будет отдавать предпочтение российскому, а не американскому СПГ. Также российские проекты выделяются достаточно низкой себестоимостью – заводы могут окупаться при ценах в $5-7 за МБТЭ (около 178-249 долларов за тыс. куб. м), что может позволить российским компаниям выдерживать конкуренцию даже в условиях риска профицита на рынке.
