Средняя цена природного газа на крупнейшем в Европе хабе TTF снизилась до $552 за тыс. куб. м в апреле 2026 г. против $641 за тыс. куб. м месяцем ранее. Это по-прежнему выше, чем в феврале 2026 г. ($402 за тыс. куб. м), но уже сопоставимо со средней ценой на TTF в 2025 г. ($428 за тыс. куб. м).
Сказалась низкая зависимость европейских потребителей от поставок с Ближнего Востока: в 2025 г., еще до «осушения» трафика в Ормузском проливе, общий импорт природного газа в ЕС составил 313 млрд куб. м, из них лишь 30 млрд куб. м – т.е. меньше 10% – приходилось на поставки СПГ из стран вне США и России, включая Катар (данные Bruegel).
Подземные хранилища газа в ЕС были заполнены на 32,7% к 1 мая 2026 г., что меньше аналогичного показателя для 1 мая 2024 г. и 2025 г. (62,4% и 39,5% соответственно). По данным ENTSOG, текущий уровень заполнения ПХГ сопоставим со значениями 1 мая 2021 г. и 2022 г. (29,9% и 33,5%).
В отличие от 2021 и 2022 гг., серьезного роста цен на газ в период закачки в хранилища ждать не стоит.
Рост цен на газ в 2021-2022 гг. был связан с сокращением импорта газа из России, начавшимся в 2021 г., когда объем поставок по газопроводу «Ямал-Европа» снизился с 9,8 млрд куб. м во втором квартале до 3,7 млрд куб. м в четвертом квартале, а суммарный объем поставок из России, включая СПГ, уменьшился с 43,1 млрд куб. м в апреле-июне до 36,6 млрд куб. м в октябре-декабре 2021 г.
Европейский рынок адаптировался к сжатию предложения из России: импорт природного газа из России в ЕС сократился со 157 млрд куб. м в 2021 г. до 38 млрд куб. м в 2025 г., а доля импорта из России – включая СПГ и трубопроводные поставки – снизилась с 43% до 12%.
Поставки СПГ из США в ЕС выросли с 21 млрд куб. м в 2021 г. до 83 млрд куб. м в 2025 г., а их доля в структуре европейского импорта – с 6% до 27%, и эта доля будет расти на фоне продолжающегося ввода мощностей в США, где в апреле 2026 г. начались экспортные отгрузки газа с площадки Golden Pass – десятого по счету СПГ-завода за последнее десятилетие.
Общий спрос на газ в ЕС в 2025 г. снизился на 16% в сравнении со средним уровнем 2019-2021 гг. (до 333 млрд куб. м в год), в том числе из-за экономии сырья в жилищном секторе, электроэнергетике и промышленности.
Вдобавок наиболее болезненные санкции в отношении российской газовой отрасли – запреты на поставки СПГ и трубопроводного газа – вступят в силу только в 2027 г., в нынешнем году ограничения будут распространяться лишь на поставки по краткосрочным контрактам.
Поэтому, несмотря на риски роста цен, европейский рынок избежит потрясений, сопоставимых с шоком предложения 2022 года, когда котировки газа на TTF «в моменте» превышали $3000 за тыс. куб. м.
