Критикуемый миноритариями «Тольяттиазот» (ТоАЗ) решил заняться модернизацией производства, пишет РБК daily. Завод, на котором самый новый агрегат аммиака работает с 1986 года, мечтает через несколько лет построить новую установку. А уже на 2012 год анонсированы рекордные капвложения — почти 12 млрд руб., что больше чистой прибыли компании за последние два года.
На 2012 год «Тольяттиазот» заложил в бюджет капзатраты в размере 11,77 млрд руб., рассказал гендиректор завода Евгений Королев. Из них 3,3 млрд руб. будет направлено на капремонты установок. В ходе ремонта седьмого агрегата аммиака планируется увеличить его производительность до 1,6 тыс. т в сутки.
На что пойдут остальные средства, в компании не пояснили. «Если в модернизацию завода действительно будет вложено почти 12 млрд руб., конечно, это позитивно. Но подобная величина инвестиций вызывает определенные сомнения», — говорит Александр Победаш из «МЭФ-Аудита». Для сравнения: в 2010 году, утверждают на предприятии, ТоАЗ направил на капвложения 2,2 млрд, а в 2011-м — 2,9 млрд руб. При этом его чистая прибыль по РСБУ в 2011 году составила около 7,3 млрд руб. (в 2010-м — менее 1,8 млрд руб.), из которых к тому же 2,9 млрд руб. может быть направлено на дивиденды.
Руководство завода недостаток собственных средств не смущает. Евгений Королев заявил, что у ТоАЗа «хорошие кредитные отношения» с самарскими РТС-банком и Тольяттихимбанком, а также со Сбербанком. «Нас как акционеров будут интересовать условия кредитных соглашений», — прокомментировал Дмитрий Коняев, гендиректор «Уралхима», миноритария ТоАЗа (владеет 9,7% акций). Но в целом «Уралхим», у которого часто взгляды на управление заводом отличаются от позиции менеджмента, приветствует увеличение капвложений. «Предприятие давно и остро нуждается в инвестициях в обновление и модернизацию оборудования, решение многих других производственных, социальных и экологических задач», — говорит Дмитрий Коняев.
На 2013 год планы тоже анонсируются наполеоновские. На конец 2013-го — начало 2014 года запланирована реконструкция производства карбамида, мощность вырастет почти вдвое: с 2,8 тыс. до 5,2 тыс. т в сутки. Исходя из стоимости проектов компаний-аналогов, это может обойтись заводу около 300 млн долл., считает аналитик Raiffeisenbank Константин Юминов.
А к 2020 году планируется реконструировать агрегаты аммиака. По четырем из них производительность должна увеличиться до 1,6 тыс. т в сутки каждый, а по оставшимся трем — до 1,8 тыс. т, причем с сокращением расходных норм по газу до 1050—1100 кубометров на тонну. Как вариант, взамен самых старых установок к 2020 году может быть построен принципиально новый агрегат мощностью 3 тыс. т в сутки. Но этот проект, по словам главного инженера завода Владимира Федянова, пока только на этапе «начала проработки вопроса», а его реализация может занять пять-восемь лет. По оценке Константина Юминова, на это понадобится около 700 млн долл., что чревато чрезмерным увеличением долговой нагрузки завода. «Конечно, модернизация нужна (сейчас у ТоАЗа среди производителей аммиака в СНГ самые высокие нормы расхода газа). Но завод и так работает с неполной загрузкой мощностей (всего 54% в 2010 году и 67% в 2011-м), а новые проблемы с поставками сырья и транспортировкой продукции не исключены», — рассуждает эксперт. Поэтому затевать этот проект экономически целесообразно только при условии увеличения дальнейшей переработки на самом заводе, т.е. наращивания мощностей по производству карбамида.
