Проблемы в металлоемком сегменте недвижимости Китая сдерживают спрос на коксующийся уголь; замедление темпов ввода объектов недвижимости в КНР будет наблюдаться в ближайшие два года, отметил на конференции CREON «Уголь 2026» Евгений Грачев, директор Центра ценовых индексов.
Китайские регуляторы проводят долгосрочную политику усиления безопасности горных работ, что ведет к ограничению добычи на ряде угледобывающих предприятий: на короткой дистанции это может способствовать росту цен; однако как только появляется угроза дефицита предложения, китайские регуляторы начинают смягчать ранее введённые ограничения. В свою очередь сталелитейные предприятия КНР, большая часть которых в текущий момент работает с отрицательной доходностью, заявили о желании добровольно ограничить предложение стальной продукции в периоды удорожания сырья.
Индонезия, основной экспортер энергетического угля, регулирует объемы предложения через снижение/увеличение квот на добычу угля. Другим инструментом является контроль ценообразования, который осуществляется путем создания единого экспортного бюро для мониторинга сделок и цен, предотвращения занижения экспортной выручки.
Важную роль играет и погодный фактор: падение уровня воды на реке Барито в Центральном Калимантане, ключевом коридоре для поставок угля от местных угольных предприятий к прибрежным терминалам, вынуждает баржи снижать загрузку и корректировать графики рейсов.
Конфликт на Ближнем Востоке и фактическое перекрытие Ормузского пролива привели к корректировке энергетических планов стран Юго-Восточной Азии ранее сформированных на ожиданиях роста предложения и снижения цен на СПГ. В частности, рассматривается перенос сроков вывода угольных ТЭС. Вьетнам рассматривает строительство дополнительных угольных ТЭС сверх ранее утвержденного энергоплана. В свою очередь Южная Корея пересматривает роль угля с учётом ввода новых энергоемких проектов таких как ЦОД.
Конфликт на Ближнем Востоке стал одной из причин отставания стран ЕС от привычного графика закачки газа в подземные хранилища. Это способствовало росту цен на газ, что также содействовало росту спроса на уголь на мировых рынках.
Долгосрочные планы ВИЭ остаются в силе с поправкой на вероятное замедление темпов ввода мощностей в Китае. Контекст продвижения проектов альтернативной энергетики, включая водород и зеленый аммиак, изменился: если раньше говорилось в первую очередь об экологии, то теперь на первый план выносится сокращение зависимости и снижение рисков от поставок СПГ из Ближнего Востока и создание новых рынков альтернативных энергоносителей.
На цены всё большее воздействие оказывает динамика предложения, поэтому, учитывая регуляторные послабления в Китае, период межсезонья следующего года может стать периодом снижения цен.
