На фоне конфликта на Ближнем Востоке налоговая цена российской нефти выросла более чем вдвое – с $44,6 за баррель в феврале 2026 г. до $77 за баррель в марте и $94,9 за баррель в апреле 2026 г. Такие данные со ссылкой на Argus приводит Минэкономразвития РФ.
Речь идет о показателе, который рассчитывается на основе цены Urals в портах Новороссийск и Приморск (Ленинградская область) и цены ESPO в дальневосточном порту Козьмино.
Сумма среднемесячных значений Urals FOB Primorsk и Urals Med Aframax FOB Novorossyisk разделяется на два и умножается на коэффициент 0,78. Полученное значение складывается со среднемесячной ценой ESPO blend FOB Kozmino, умноженной на коэффициент 0,22.
На выходе «получается» налоговая цена российской нефти, отличающаяся от «обычных» спотовых котировок Urals и ESPO.
Рост налоговой цены напрямую связан с ситуацией на нефтяном рынке: средняя цена Brent выросла с $71,1 за баррель в феврале 2026 г. до $103,7 за баррель в марте и $120,4 за баррель в апреле 2026 г. (данные Всемирного банка).
Однако предпосылок для дальнейшего роста цен нет.
Текущие котировки Brent балансируют вблизи $100 за баррель. Рынок, первоначально воспринявший выход ОАЭ из ОПЕК и ОПЕК+ как еще один фактор дестабилизации, «замер» в ожидании прогресса в урегулировании конфликта между США и Ираном.
Эпизодические атаки беспилотников не препятствуют поставкам нефти через маршруты, альтернативные Ормузскому проливу: сюда относятся порт Янбу (Саудовская Аравия) на берегу Красного моря и порт Фуджейра (ОАЭ) на берегу Оманского залива, которые могут суммарно заместить треть трафика нефти и нефтепродуктов через Ормузский пролив.
Наряду с высвобождением части стратегических запасов, это будет способствовать временной стабилизации нефтяных цен, которые пойдут вниз, как только рынок получит твердые сигналы завершения наиболее острой фазы конфликта между США и Ираном.
Поэтому апрельское значение налоговой цены российской нефти может стать максимальным за весь 2026 год.
