С января цены на фосфорные удобрения снизились на 27% до $288 за 1 т в ноябре. По итогам года они вырастут до $342 за 1 т, но в 2020 г. не будут превышать $310 за 1 т на условиях поставки FOB Балтика, прогнозируют эксперты «ВТБ капитала». Причинами ухудшения рыночной конъюнктуры аналитики называют перепроизводство фосфорных удобрений и снижение спроса со стороны сельхозпроизводителей. Эти же факторы будут давить на рынок в следующем году, уверены они, что не позволит ценам быстро восстановиться.
После почти годового роста цен на фосфорные удобрения, вызванного закрытием завода Mosaic в США в октябре 2017 г., которое вывело с рынка более 1 млн т фосфорных удобрений, с декабря прошлого года цены упали более чем на $100 за 1 т, отмечает руководитель практики по предоставлению услуг компаниям агропромышленного сектора PwC в России Михаил Фролов.
Снижение вызвано главным образом более низким, чем ожидалось, спросом со стороны аграриев в США и Китае в связи с аномальными погодными условиями и одновременным увеличением мощности крупных фосфорных проектов в Саудовской Аравии и Марокко, говорит Фролов. Низкий спрос в Китае также увеличил предложение на внешних рынках от китайских производителей: появилось дополнительно 2 млн т фосфорных удобрений, что оказало значительное влияние на цены. «В условиях низких цен с наибольшими сложностями сталкиваются производители, не обеспеченные собственным сырьем с низкой себестоимостью, что объясняет их планы по сокращению производства», – добавляет эксперт. В 2019 г. о сокращении производства сообщила Mosaic (300 000 т).
«Фосагро» – крупнейший в России и четвертый в мире производитель фосфорных удобрений (основные бенефициары – семья Андрея Гурьева-старшего и ректор Санкт-Петербургского горного университета Владимир Литвиненко). По итогам 2018 г. производство компании составило 9 млн т, это 18% российского производства всех удобрений.
Падение цен на фосфаты негативно скажется на финансовых результатах компаний, в том числе «Фосагро», констатируют эксперты «ВТБ капитала». По итогам 2020 г. выручка может снизится на 10% до 222,7 млрд руб., чистая прибыль – на 39,4% до 27,5 млрд руб., EBITDA – на 16,5% до 65,1 млрд руб., прогнозируют они.
Бюджетный процесс пока не закончился, поэтому давать оценки преждевременно, говорит представитель «Фосагро». Он подчеркнул, что компания будет стремиться компенсировать падение цены увеличением производства и его оптимизацией. К 2025 г. она планирует увеличить производство фосфорных удобрений на 30% – с 9 млн т по итогам 2018 г. до 11,7 млн. Инвестиции составят $3 млрд до 2025 г. Компания имеет достаточный запас прочности, чтобы пройти период низких цен, но в зависимости от ситуации на рынках программа капитальных вложений может быть скорректирована, добавил представитель.
Дополнительным конкурентным преимуществом является экологичность удобрений, производимых «Фосагро», продолжает он. С 2022 г. Еврокомиссия ограничит оборот фосфорных удобрений с высоким содержанием тяжелых металлов (кадмий, мышьяк, свинец, ртуть и никель) на территории ЕС. Для удобрений с содержанием кадмия менее 20 мг/кг будет введена особая зеленая маркировка. Фосфатная руда, добываемая на месторождениях Кольского полуострова, где расположены активы «Фосагро», имеет низкое содержание кадмия. Это обеспечит компании преимущество в части затрат по сравнению с другими производителями, которым необходимо будет проводить декадмирование фосфатной руды, поясняет представитель.
Сейчас на мировом рынке удобрений неблагоприятная ценовая конъюнктура, согласен представитель «Фосагро». Но серьезных рисков для компании нет, подчеркивает он: «Для производителя с одними из самых низких издержек в отрасли (по итогам II квартала 2019 г. себестоимость производства тонны удобрений составила $200) это возможность увеличить долю продаж на премиальные рынки на фоне сокращения производства некоторыми глобальными игроками».
Положительным моментом для российских компаний будет курс рубля, который, вероятно, ослабнет в декабре из-за торгового противостояния между США и Китаем, считает заместитель руководителя центра социально-экономических исследований ЦСР Дмитрий Касаткин.
С начала года капитализация «Фосагро» на Лондонской бирже снизилась на 5,6%. 22 ноября, в пятницу, компания стоила $4,7 млрд, пишут Ведомости.
