Мировой рынок цветных металлов окончательно трансформировался в инструмент геополитического влияния, где доминирование Китая в рафинировании и экспортные ограничения создают системные риски для глобальной промышленности. Об этом заявил директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков, выступая на Первой отраслевой конференции CREON «Цветные металлы 2026».
По его словам, на Китай приходится около 72% мирового рафинирования энергетических минералов, а ограничения на поставки галлия, германия и редкоземельных металлов ставят под угрозу триллионные объемы смежных производств к 2030 году. На этом фоне медный рынок движется к структурному дефициту в следующем десятилетии, поскольку спрос к 2035 году может почти удвоиться и достичь 50 млн тонн. При этом в краткосрочной перспективе отрасль сталкивается с дефицитом концентрата на фоне профицита рафинированного металла. Текущие котировки меди на LME находятся вблизи $14 670 за тонну и дополнительно поддерживаются рисками введения заградительных пошлин в США.
В сегменте никеля до конца 2027 года сохранится профицит, формируемый за счет индонезийских поставок, а рынок лития адаптируется к растущей доле накопителей энергии в общем потреблении.
В России медь остается главным драйвером отрасли. Производство рафинированного металла в 2026 году ожидается на уровне около 1 млн тонн во многом благодаря запуску катодного производства на Удокане. Однако реализация масштабных проектов, таких как Баимское медное месторождение и Колмозерский литиевый ГОК, сдвигается на период 2028–2031 годов из-за санкционного давления и сложностей с финансированием.
Несмотря на благоприятную внешнюю конъюнктуру, дорогое кредитование и инфляционное давление в РФ сдерживают переоценку акций отечественных горнодобывающих компаний.
