В сентябре 2026 года поставки палладия из России в Китай упали на 70% в годовом выражении, до 1,56 тонны ($77,7 млн). Общий импорт необработанного металла в КНР сократился вдвое. На фоне высоких складских запасов и слабого спроса со стороны автопрома котировки палладия в начале ноября опускались до $935 за унцию — минимума с мая 2025 года, хотя затем частично восстановились до уровня $1,04 тыс. за унцию.
Давление на цены оказывает структурное снижение производства автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, на которые приходится более 80% потребления палладия. Однако обвалу котировок препятствуют ограничения со стороны предложения. Крупные мировые производители сталкиваются с операционными трудностями, а «Норникель», контролирующий 40% глобального рынка, планирует сократить выпуск палладия в 2026 году почти на 10%.
Для «Норникеля» палладий формирует около 23% выручки. Аналитики оценивают, что текущая коррекция цен может снизить доходы компании на 5–8%, а EBITDA — на 7–10%. При этом существенного падения ниже текущих уровней не ожидается из-за рисков дальнейшего сокращения мирового предложения, в том числе из-за высоких затрат на электроэнергию у производителей в ЮАР.
