К 2025 г. «Уралкалий» (19,9% принадлежит «Уралхиму» Дмитрия Мазепина) увеличит производство калийных удобрений на 23% в сравнении с 2018 г. – с 11,5 млн до 15 млн т, говорится в проспекте к размещению евробондов компании («Ведомости» ознакомились с копией документа, верность его содержания подтвердили два инвестбанкира). Всего капитальные затраты компании в 2020–2025 гг. составят $3 млрд, из них $1,4 млрд пойдет на новые проекты, а $1,6 млрд – на поддержание действующих активов ($200 млн в год) и прочие капитальные расходы.
Сейчас «Уралкалий» разрабатывает сразу несколько новых месторождений в Пермском крае. Усть-Яйвинский рудник в Березниках мощностью 2,8 млн т калия в год и стоимостью $1,2 млрд компания рассчитывает вывести на проектную мощность в 2024 г., в 2019 г. проект будет профинансирован уже на 56%, вложить в него останется $528 млн.
Новый рудник «Соликамск-2» заменит аварийный «Соликамск-2», его производительность составит 2,5 млн т, стоимость – $730 млн, из которых до конца 2019 г. будет вложено 20%, или $146 млн. Новый «Соликамск-2» выйдет на проектную мощность в 2025 г. Также «Уралкалий» планирует к 2022 г. запустить четвертый ствол рудника «Соликамск-3», что увеличит его производительность на 600 000 т.
Крупнейшее новое месторождение компании – Половодово. Проект будет выполняться в два этапа: первый будет завершен к 2025 г., он предполагает строительство стволов рудника и потребует $308 млн инвестиций. Для второго этапа подготовлено два варианта: без строительства новой фабрики для переработки руды ($1,36 млрд) или с новой фабрикой ($1,9 млрд). Инвестиционное решение, какой вариант выбрать для второго этапа месторождения Половодово, компания примет в 2023 г., говорится в проспекте, средства на него не входят в сумму в $1,4 млрд.
Цель инвестпрограммы, указано в документе, – сохранение лидирующих позиций в мировой калийной промышленности и продолжение роста. Выполнять программу компания будет и на заемные, и на собственные средства.
Компания подчеркивает, что на инвестпрограммы и сроки их исполнения могут оказывать влияние рыночные и экономические факторы, не зависящие от компании. Среди рисков «Уралкалий» перечисляет изменение цен на сырьевые товары, численности населения планеты, колебания сельскохозяйственной активности, погодные условия, стихийные бедствия и глобальные изменения в привычках питания людей.
$3 млрд инвестиций за шесть лет (порядка $500 млн ежегодно) – заметно больше, чем компания инвестировала в последние годы: $300–350 млн. «Если «Уралкалий» не будет наращивать выплаты акционерам, то новый уровень инвестиций позволит компании продолжать снижать долг ($4,89 млрд в 2018 г.), хотя и не так быстро, как раньше. Рыночная доля компании увеличится до 19–20% к 2025 г. (+3 процентных пункта в сравнении с 2018 г.)», – комментирует аналитик Fitch Ratings Дмитрий Казаков. До 2030 г. мировой спрос на калий будет расти на 2,5% ежегодно в сравнении с нынешним, приводит эксперт данные Argus.
«Долгосрочные драйверы спроса – это рост населения и изменение питания со смещением в протеины, фрукты и овощи. Но в средне- и краткосрочной перспективе падение (-4% в 2016 г.) и стагнация (в 2019 г.) могут повториться», – предупреждает Казаков.
Осенью 2019 г. крупнейшие производители калия заявили о сокращении производства, в частности «Уралкалий» – на 350 000–500 000 т по итогам года.
В начале сентября стало также известно, что «Беларуськалий» на 3–4 месяца сократит производство калийных удобрений на 0,9–1,2 млн т, а крупнейший производитель калия в мире – канадская Nutrien – в IV квартале 2019 г. на восемь недель остановит три своих рудника, что приведет к сокращению производства на 700 000 т. Компании тогда объясняли сокращение замедлением роста мировых калийных рынков.
«Уралкалий» – один из крупнейших в мире и крупнейший в России производитель калия. Еще один производитель калия в России – «Еврохим» Андрея Мельниченко. Принадлежащий «Еврохиму» Усольский калийный комбинат получил первый хлористый калий в марте 2018 г. В 2018 г. на долю компании пришлось 2,1% производства калийных удобрений в России – 246 000 т. Компания производит калийные удобрения пока только в пусконаладочном режиме. Кроме «Еврохима» калий планирует производить «Акрон»: компания ведет строительство калийного горно-обогатительного комбината в Пермском крае.
Представитель «Уралкалия» не ответил на запрос «Ведомостей».
