Фареса Кильзие, основатель и глава Группы CREON, сказал вступительное слово на II Евразийской конференции «Золото 2025»:
Золото – стратегический актив в условиях нелегитимных агрессивных ограничений и изменения мировой финансовой архитектуры. Подчеркиваю роль России как производителя золота и создателя новых финансовых инструментов мирового уровня.
Вижу золото как инструмент новой геоэкономики, в которой Россия может играть не только ресурсную, но и системную финансовую роль.
В 2024 году мировое производство золота составило 3670 метрических тонн, а дополнительно 1370 тонн было получено за счет переработки.
Спрос на золото в первом квартале 2025 года достиг рекордного уровня. По данным World Gold Council (WGC), общий спрос на золото (включая внебиржевые инвестиции) вырос на 1% в годовом выражении до 1206 тонн — это самый высокий показатель за первый квартал с 2016 года.
Физическое и цифровое золото остаются единственным надежным инструментом сохранения платежных резервов. Другие активы в условиях высокой неопределенности могут быть крайне волатильными или ограниченными в обороте, как например криптовалюты, и даже доллар США, о чем предупреждают даже управляющие органы США. В США сейчас происходят ранее немыслимые события, что усиливает спрос на физическое и цифровое золото.
В прошлом году я озвучил два фактора роста спроса на золото, а именно - покупки со стороны центральных банков и обесценивание стоимости активов, вложенных фондами прямых инвестиций.
Сегодня хочу дополнить и привести факторы, на которые редко обращают внимание.
Почему спрос растет? Вот ключевые факты:
1. Рост цен на золото опережает денежную массу. С 2000 года цены на золото следовали всегда за ростом денежной массы в развитых странах. Но с декабря 2023 года цены на золото растут быстрее, что свидетельствует о фундаментальных изменениях в мировой экономике, связанных в том числе с введением различного рода нелегитимных ограничений в разных частях планеты, и особенно против России.
2. Рекордное соотношение цен золота и нефти. Соотношение достигло максимума за всю историю (без учета пересмотра соглашения с OPEC+ в марте, и падения цены нефти в апреле 2020 года, когда цена нефти опустилась ниже нуля).
Это выгодно для золотодобывающих компаний, поскольку маржинальность существенно увеличивается: цена золота выросла почти на 1300 долл. США за унцию, а себестоимость добычи — лишь на 200-250 долл. США в зависимости от местонахождения рудника.
3. В период мировой товарно-сырьевой фрагментации в апреле 2025 года глобальный долг достиг рекордных 324 трлн долл. США, а товарный рынок стоимостью 140 трлн долл. США в год хаотично ищет баланс пошлин и тарифов в нарушение всех правил Всемирной торговой организации (ВТО).
4. Рост закупок золота США и центральными банками. США и центральные банки других стран активно скупают физическое золото в рамках перезагрузки мировой финансовой системы. Приведу пример: экспорт золота из Швейцарии в США в начале 2025 года вырос до максимума за последние 15 лет, а запасы на Comex достигли самого высокого уровня с марта 2021 года.
5. Рекордная стоимость самого спроса на золото. В 2024 году общая стоимость спроса на золото превысила 500 млрд долл. США, а в 2025 году может достичь 600 млрд долл. США.
6. Понижение суверенного рейтинга США. Агентство Moody’s снизило рейтинг США с «Aaa» до «Aa1», усомнившись в надежности финансовых ресурсов страны. И здесь есть подозрения, что токсичные долги могут быть переложены на частный Федеральный резерв (ФРС), что ставит под вопрос прозрачность и доверие ко всем финансовым резервам США.
В экономике США сохраняются серьезные риски: надутые долговые пузыри на рынках, скрытая инфляция, торговый дисбаланс, о котором мы говорили в прошлом году, а реальный сектор экономики составляет менее 10 трлн из 29 трлн ВВП. Государственный долг превышает 120% ВВП.
Американские акции достигли 5-летних минимумов относительно цены на золото, что отражает фундаментальное изменение общепринятых правил.
Российская экономика и золото
Россия в 2024 году сохранила второе место в мире по добыче золота, произведя около 330 тонн, что на 5,3% больше, чем в 2023 году. Это полностью компенсировало спад предыдущего года.
Внешние и внутренние факторы будут влиять на развитие экономики РФ. Для России США – главный внешний индикатор, и они быстро меняют ориентиры в сторону криптовалют, токенизации, цифровых активов, искусственного интеллекта (ИИ) и квантовых технологий.
Дорогие друзья, Россия умеет концентрировать внутренние резервы для стратегических целей. Переход к цифровым активам параллельно развитию горнорудного сектора в Арктике и на Дальнем Востоке станет ключевым. Физическое и цифровое золото в виде цифровых финансовых активов (ЦФА) станут примером для глубинных экономических реформ вопреки сопротивлению регуляторов.
Внутренние процессы в России связаны с модернизацией, перестройкой экономики, усилением ответственности госбанков и регуляторов за развитие реального сектора экономики, что станет основой нового этапа развития страны в условиях глобальных финансовых вызовов.
Таким образом, увеличение добычи и переработки золота в России поддерживается новыми технологическими процессами, огромными запасами и экономической выгодой, а сама страна вместе с партнерами по ЕАЭС и БРИКС будет играть ключевую роль в обеспечении стабильности и развития всей мировой экономики через производство и накопление физического и цифрового золота.
