ПАО «Россети» разместило дебютный выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) на 2 млрд рублей сроком на три месяца. Сделка реализована на платформе «Токеон» (входит в группу ПСБ) в рамках соглашения о стратегическом сотрудничестве с банком.
Ставка. Важно отметить его стоимость привлечения : ставка установлена на уровне «ключевая ставка Банка России + 0,75%». На момент размещения (при ставке 14,5% годовых) это соответствует 15,25% — среди находящихся в обращении ЦФА корпоративных заемщиков ставка выглядит достаточно низкой.
Для контекста. В то же время «Группа Астра» размещает дебютный выпуск ЦФА на 500 млн рублей с фиксированной ставкой 14,5% годовых, а отдельные корпоративные выпуски на рынке торгуются с доходностью до 23% годовых. Минимальная премия к ключевой ставке в выпуске «Россетей» отражает высокое кредитное качество эмитента, подкрепленное системной значимостью компании для национальной экономики.
Цель. Привлеченные средства направляются на бридж-финансирование инвестиционной программы — оперативное покрытие кассовых разрывов до прихода основного долгосрочного финансирования. Сама инвестпрограмма «Россетей» в 2025 году составила 725 млрд рублей, а на 2026 год запланирован рост до 900 млрд рублей. В 2025 году компания построила более 35 тыс. км ЛЭП, ввела около 15 тыс. МВА трансформаторной мощности и подключила 340 тыс. новых потребителей.
Бридж-финансирование инвестиционной программы — оптимальный формат пилотного выпуска. Он позволяет компании протестировать механизм ЦФА как инструмент оперативного покрытия кассовых разрывов в условиях масштабной инвестиционной программы, достигающей 900 млрд рублей в 2026 году.
Финансовый профиль группы убедителен. По итогам 2025 года (МСФО) выручка увеличилась до 1,83 трлн рублей, EBITDA — до 668 млрд рублей. После убытка в 117 млрд рублей годом ранее компания получила чистую прибыль 203 млрд рублей (скорректированная прибыль — 297 млрд рублей). На балансе сформированы денежные средства в объеме 272 млрд рублей при долговой нагрузке 830 млрд рублей. Такие метрики создают прочную основу для использования инновационных инструментов фондирования.
Вывод. Дебютный выпуск ЦФА ПАО «Россети» — это прецедент выхода на рынок цифровых активов крупнейшей инфраструктурной компании страны. Инструмент бридж-финансирования органично встраивается в масштабную инвестпрограмму компании, а модель сотрудничества «инфраструктурный гигант — банк-партнер — оператор платформы» становится типовой для эмитентов первого эшелона, постепенно превращая ЦФА в полноценный канал привлечения капитала.
Дебютный выпуск ЦФА ПАО «Россети» не только открывает компании доступ к новому, более гибкому источнику фондирования, но и служит значимым прецедентом для всей электросетевой отрасли, маркируя переход крупнейших инфраструктурных компаний к системному использованию цифровых финансовых инструментов.
Сделка объемом 2 млрд рублей, реализованная на платформе «Токеон», представляет собой знаковое событие как для компании, так и для всего российского рынка ЦФА, демонстрируя растущую роль инновационных цифровых финансовых инструментов в капиталоемких отраслях экономики.
