Сокращение поставок российского сетевого газа в Европу породило мировую эпидемию создания газовых хабов, причем не только в регионах, граничащих с РФ или ЕС.
Что же такого привлекательного в этом заветном слове «хаб»?
В настоящее время причина европейского «хабового поиска» достаточно очевидна. Без долгосрочных поставок дешевого сетевого газа каждый старается подстроить спотовый рынок под себя. Ведь, по сути, за модным словом хаб (hub — англ. «ступица колеса, центр») скрывается простой центр торговли сырьем. Хозяин площадки может зарабатывать на создании ценовой котировки и таким нехитрым образом «отбить» часть собственных затрат на энергетику или же вовсе постараться заработать на перепродажах.
Спот трансформирует рынок
Теоретически хабы, как узлы продажи энергосырья, должны быть обеспечены инфраструктурой — газопроводами, терминалами СПГ, хранилищами, а также законодательством, которое разрешает рыночную торговлю. Но газовый рынок в целом трансформируется, спотовый рынок развивается стремительно и все больше — в сторону виртуальной торговли. Меняется ценообразование, местами даже появляется политическое регулирование (напомним, что в ЕС введен «потолок» цен на газ). Это также влияет на хабы, по крайней мере, на юрисдикцию оформления сделок, пишет oilcapital.ru.
Тем не менее остановить «хабовое строительство» никому и ничему не удастся. Недавно стало известно, что в хабы метит Италия. 13 февраля министр по делам предприятий и продукции «Сделано в Италии» Адольфо Урсо заявил, что страна сможет в течение нынешнего года отказаться от закупок российского газа и стать поставщиком природного топлива за счет новых каналов. Он считает, что Рим добьется этого благодаря удвоению объема поставок через TAP (Трансадриатический газопровод), европейский участок Южного газового коридора, берущего начало в Азербайджане.
Здесь надо отметить, что на рынок Италии азербайджанское сырье приходит через другие транзитные страны. В частности, оно идет по территории Турции, которая не меньше Италии нуждается в газе, а главное, у нее более давние и обширные хабовые амбиции.
О намерениях Турции стать хабом говорят уже более 20-ти лет. Последний мощный импульс к созданию турецкого хаба был дан в октябре 2022 года президентом России Владимиром Путиным, который сказал: «Утраченный объем транзита по „Северным потокам“, по дну Балтийского моря, мы могли бы переместить и в регион Черного моря и сделать таким образом основными маршрутами поставки нашего топлива, нашего газа природного в Европу через Турцию, создав в Турции крупнейший газовый хаб для Европы. Если, конечно, в этом заинтересованы наши партнеры».
Заявление дало импульс Анкаре «активно работать» над созданием газового хаба, тем более что основная инфраструктура для этого у страны уже есть, как и диверсифицированный пул газовых поставщиков.
Поэтому Италия, видимо, сможет стать только «вторым» хабом на пути каспийского сырья к европейскому потребителю.
Хабы для обхода «потолков»
Изначально основной европейской площадкой для спотовых сделок с природным газом являлся британский газовый хаб NBP (National Balancing Point). В последние годы не меньшее влияние с точки зрения формирования цены имеет CEGH в австрийском Баумгартене, а также самый крупный в Европе Title Transfer Facility (TTF) в Нидерландах.
Наиболее ликвидной площадкой для торговли фьючерсами и опционами на TTF является биржевая площадка ICE Endex. Однако сейчас ICE решила вывести сделки из-под европейских санкций, поэтому потребовалось открытие дополнительной площадки. В январе стало известно, что ICE запустит параллельный газовый хаб в Лондоне для обхода механизма ценового потолка на газ в ЕС. Как говорится в пресс-релизе ICE, новый рынок для фьючерсов и опционов на TTF начнет работать на лондонской площадке ICE Futures Europe с 20 февраля, спустя пять дней после того, как ЕС введет «потолок» цен на газ. Очевидно, что это будет именно виртуальная площадка, — строить под него новую инфраструктуру никто не будет.
Наиболее крупным в мире газовым хабом пока является американский Henry Hub. Он расположен недалеко от города Эрат в американском штате Луизиана. Henry Hub играет ведущую роль в формировании цен на природный газ в США. Вашингтон даже пытался сделать его котировки эталонными для всего мирового газового рынка. Однако введению газового бенчмарка активно противостояли в ЕС, кстати, именно благодаря долгосрочным контрактам на поставку сетевого газа из России.
Китай с биржей и котировками, но без хаба
В Китае функцию хаба выполняет Шанхайская нефтегазовая биржа. Напомним, что первой торговой платформой фьючерсами СПГ в Азиатско-Тихоокеанском регионе была SPEX — Shanghai Petroleum Exchange, созданная в 2006 году государственными нефтяными компаниями страны (CNPC, Sinopec, CNOOC) для торговли сырой нефтью и нефтепродуктам, а с 2010 года — и СПГ. Однако ей не хватало ликвидности.
В 2016 году в Шанхае состоялась церемония открытия национальной нефтегазовой биржи Shanghai Petroleum and Natural Gas Exchange (SHPGX). В отличие от многих других существующих спотовых площадок в Китае, SHPGX является первой биржей с государственной поддержкой. На ее площадке торгуется не только СПГ, но и трубопроводный и нетрадиционный газ. SHPGX успешно стандартизирует контракты на поставку газа. В 2021 году она представила индекс спотовых цен на импорт СПГ, первый в своем роде маркер в Китае.
У России свой путь?
Россия пока помогает развитию газовых хабов других государств. Помимо Турции о намерении создать свой хаб совместно с Россией заявили в Бахрейне. Хочет создать Центральноазиатский газовый хаб и Узбекистан, который ведет переговоры с РФ об импорте российского сырья.
При этом в самой России пока только говорят, хоть и постоянно, о развитии биржевой торговли газом. Собственная товарно-сырьевая биржа (речь о СПбМТСБ) и все сопутствующие инструменты для этого есть, а вот своих ценовых индикаторов еще нет. И, судя по всему, никто не проводит серьезную работу по их созданию, хотя о собственных маркерах цен задумываются многие.
Например, еще в сентябре 2022 года высказывалось мнение, что логистические хабы для поставок углеводородов в страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) нужно развивать на востоке России. Ведь хаб формирует цену, и главное, что это должно происходить в России — стране, обладающей крупнейшими запасами газа, а также большими возможностями для его экспорта.
Хаб — это политика и маржа
Экономист, член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев заметил, что сырьевые хабы стали активно развиваться с появлением спотового рынка, то есть в последние 10 лет: «Турция не откажется от создания хаба. Его смысл — это политическое влияние и маржа. Допускаю, что Анкара по факту захочет выкупать наш газ, а потом его перепродавать его в Европу», - рассказал эксперт. При этом он напомнил, что сырьевой рынок постоянно меняется: «Может, мы скоро придем к газовому ОПЕК», — уточнил Разуваев.
Турецкий хаб де-факто уже есть
Руководитель Центра анализа стратегии и технологии развития ТЭК РГУ нефти и газа им. Губкина Вячеслав Мищенко пояснил, что хаб — это место, где есть инфраструктура, которая связана с различными точками поставок газа, свободный недискриминационный доступ к этой инфраструктуре, максимальное количество покупателей и поставщиков. Но самое главное — это юридически закрепленный торговый контракт, стандартизированный, в котором четко показано, в каких единицах и за какой промежуток времени измеряется цена и как переводятся в юридическое использование объемы сырья. В свою очередь биржа торгует деривативами.
По его словам, в России очень упрощенно комментировали предложение Владимира Путина по развитию турецкого хаба: «В условиях, когда европейская рыночная составляющая по сути аннулирована объявлением о „потолке“ стоимости газа, Путин предложил за рамками ЕС создать новый центр ценообразования. Турецкий хаб — это не создание каких-то посредников на территории Турции для продажи российского сырья, а именно региональный газовый хаб, где будет определяться цена, причем не только на российский газ, но и на азербайджанский и иранский, может быть, и на объемы с месторождений Средиземного моря — израильские, кипрские и турецкие. То есть это не перепродажа российского газа турецким посредникам. Хаб по природе своей не подразумевает операции между двумя контрагентами», — уточнил эксперт.
Он отметил, что сам по себе турецкий хаб уже существует, просто властям Турции нужно было продвинуться на пути его юридического регулирования: «Дальше, когда бы он заработал, на нем появилась бы ликвидность и стали бы образовываться цены. Тогда бы он мог конкурировать с крупнейшими европейскими хабами», — объяснил Мищенко.
Центры ценообразования надо создавать в России
Вместе с тем, на взгляд Мищенко, имеет смысл центры ценообразования создавать именно в России: «У нас ничего нет с точки зрения ценообразования. И по этому направлению не ведется никакой системной работы. То есть Россия, являясь крупнейшим поставщиком энергоресурсов, не имеет собственного механизма и площадок ценообразования в национальной валюте. Можно много рассуждать о нехватке ликвидности и т. д., но в мире существует дефицит энергоресурсов, поэтому мы сможем добиться работы собственных ценовых площадок и привлечь на них покупателей, которые будут покупать наши энергоресурсы в рублях и по российским котировкам. Но этим надо заниматься», — заявил эксперт.
Также эксперт считает, что попытки создания новых хабов в ЕС и за его пределами свидетельствуют о развале европейской рыночной системы: «Сейчас в европейское рыночное пространство активно вмешалась политика, это говорит о том, что система изжила себя. Вместе с тем Россия должна сохранить себя как рыночную экономику и формировать на своей территории рыночные институты ценообразования», - резюмировал эксперт.
Биржа в России, а котировки в рублях
Заместитель председателя правления Ассоциации «Надежный партнер» Дмитрий Гусев напомнил, что технической возможностью создания хаба обладают многие страны: «Заявлять о создании хаба может кто угодно. Важно, в какой валюте на турецком хабе будет котироваться газ. Если в евро и долларах, то Россия будет продолжать зависеть от этих валют. С таким же успехом вы можете продавать свой газ, котируя его, где угодно. К тому же Турция строить объемы для хранения газа не собирается. Неизвестно, кто будет делать котировку на хабе в Турции — какая биржа или ценовое агентство, к ним должно быть доверие. Если это будут Argus и Platts, что это поменяет для России?» — заявил эксперт.
Он считает, что у России один выход в этой ситуации — российская биржа и котировка в рублях, а все остальные пусть уже подстраиваются под нашу страну: «Если, например, Турция хочет стать глобальным поставщиком газа, она должна будет покупать российский газ в рублях. В этом случае российские компании не будут зависеть от Argus, Platts и курса доллара. Год назад был сделан первый шаг в этом направлении — перевод контрактов на рубли, но, к сожалению, после этого ничего больше не делалось», — уточнил Гусев.
