Субсидии по демпферу в июне 2025 г. снизились на 78% в сравнении с июнем 2024 г. Статистика Минфина зафиксировала сокращение выплат пятый месяц подряд.
Ключевая причина – падение цен на нефть, которое приводит к падению цен на нефтепродукты в Европе. Несмотря на эмбарго ЕС, формула демпфера по-прежнему учитывает цены на бензин и дизель на хабе в Роттердаме: чем ниже цены, тем меньше та гипотетическая экспортная альтернатива, которую призван компенсировать демпфер.
Сокращение субсидий уже сказывается на маржинальности нефтепереработки: по данным Росстата, сальдированная прибыль российских НПЗ снизилась на 53% по итогам первых четырех месяцев 2025 г. (до 573,9 млрд руб.).
Это в свою очередь создает риски ускорения роста цен на оптовом и розничном рынках.
